【导读】2025年第二季度，DDR4内存现货价格实现翻倍增长，带动内存模组厂迎来业绩爆发期。创见、威刚、宇瞻、十铨四大厂商凭借差异化库存策略，在价格上行周期中实现营收与利润双升，行业库存周转效率成为盈利关键指标。
2025年第二季度，DDR4内存现货价格实现翻倍增长，带动内存模组厂迎来业绩爆发期。创见、威刚、宇瞻、十铨四大厂商凭借差异化库存策略，在价格上行周期中实现营收与利润双升，行业库存周转效率成为盈利关键指标。
价格走势与库存联动
1. 现货领涨合约跟进
DDR4现货价Q2上涨100%，而合约价涨幅滞后，南亚科等原厂6月才启动调价。市场预计Q3合约价将补涨40%以上，模组厂通过低价库存实现"低买高卖"的套利空间。
2. 库存周转分化明显
创见：Q1末库存周转226天（同比减少25%），库存金额52亿新台币
威刚：周转149天，库存140亿新台币，Q2积极补货
宇瞻/十铨：周转期2-3个月，十铨部分产品库存达4-5个月
厂商经营数据解析
厂商 Q2营收表现 库存策略亮点
需求端支撑与风险
1. 工业领域需求刚性
工控/IPC市场DDR4需求预计维持2-3年，5G基站、工业自动化设备升级带动嵌入式内存需求，十铨6月工业级产品出货占比达45%。
2. 价格倒挂风险显现
DDR4现货价已反超DDR5，出现历史性价格倒挂。参考DDR3/4过渡期经验，此现象可能持续1年以上，最终取决于原厂产能调配与DDR5渗透速度。
结语
DDR4涨价潮成为2025年内存市场关键变量，模组厂通过库存管理实现业绩弹性释放。威刚、十铨等厂商凭借工业领域深耕与高端产品布局，在价格上行周期中占据先机。未来需关注原厂产能扩张节奏与DDR5技术替代进程对价格体系的影响。
推荐阅读：
2nm代工良率大揭秘：台积电65%领跑，英特尔55%、三星40%
Omdia预测：2025年全球工业面板出货量达2.906亿台
