【导读】近日有报道指出，因台积电报价太高，高通、英伟达等公司考虑使用三星2nm工艺制程。摩根大通证券（小摩）中国台湾地区研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）认为该消息是误导。
近日有报道指出，因台积电报价太高，高通、英伟达等公司考虑使用三星2nm工艺制程。摩根大通证券（小摩）中国台湾地区研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）认为该消息是误导。
他表示，台积电在2nm制程的前两年可能几乎垄断市场，与智能手机和HPC客户的合作将继续深化，预计2nm的营收可能比3nm高出约30-40%，显示其巨大的市场潜力，因此维持“优于大盘”评级、目标价1500元新台币。台积电2nm制程需求渠道持续扩大，市场份额或接近100%，尤其2nm和A16需求将极为强劲。他预计，苹果、AMD和比特大陆等将成2026年的首批客户，初始收入增长可能从2026年中期开始。
另外，哈戈谷分析，由于新台币走弱的支持下，台积电毛利率有望在2025年第一季度超过60%。展望2025年，台积电今年将强势开局，预计营收（美元计价）将年增27%、毛利率有望达到59%。此外，台积电2025年的资本支出可能达380亿美元、2026年资本支出更将达到400亿美元。
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