【导读】瑞典电信设备巨头爱立信近日发布2025年第二季度财报，显示其调整后利润超出市场预期，但美国关税政策的不确定性成为利润率增长的掣肘。在成本削减与北美市场强劲需求的双重驱动下，爱立信业绩呈现回暖态势，但地缘政治风险仍为其未来发展蒙上阴影。
瑞典电信设备巨头爱立信近日发布2025年第二季度财报，显示其调整后利润超出市场预期，但美国关税政策的不确定性成为利润率增长的掣肘。在成本削减与北美市场强劲需求的双重驱动下，爱立信业绩呈现回暖态势，但地缘政治风险仍为其未来发展蒙上阴影。
利润超预期：成本削减与北美需求支撑
财报显示，爱立信第二季度扣除重组费用后的营业利润达70亿克朗（约合7.285亿美元），较去年同期的亏损119亿克朗实现大幅扭亏为盈，且超出伦敦证券交易所（LSEG）分析师调查预测的61亿克朗。公司首席执行官Borje Ekholm在声明中强调：“我们已结构性降低成本基础，并持续推进效率提升。”
北美市场的强劲需求是利润增长的核心动力。爱立信最大市场北美的销售额增长显著，抵消了印度等低利润市场的增长放缓。首席财务官Lars Sandström指出，美国移动运营商的稳健投资步伐持续推动业务增长，且预计印度市场将很快回暖。受益于高利润市场占比提升，爱立信第二季度利润率达47.5%，较上年同期的43.1%明显改善。
美国关税阴影：生产基地全球化平衡生产
尽管业绩回暖，美国关税政策仍被爱立信视为关键风险。7月12日，美国总统特朗普威胁将从8月1日起对欧盟进口产品征收30%的关税，这一消息引发市场关注。Ekholm表示：“由于我们的生产基地遍布全球（包括北美），我们将努力平衡生产以应对关税形势，但无法完全规避潜在影响。”
分析指出，若美国对欧盟产品加征关税，爱立信作为欧洲企业可能在美业务成本上升，进而压缩利润率。尽管公司已通过全球化布局分散风险，但地缘政治的不确定性仍需持续关注。
销售额未达预期：有机增长显示韧性
财报显示，爱立信第二季度集团销售额（含47亿克朗汇率波动）为561亿克朗，同比下降6%，低于分析师平均预测的593亿克朗。不过，若剔除汇率因素，公司有机销售额增长2%，显示其业务基本面仍具韧性。
市场分化特征明显：北美市场因5G网络建设加速需求旺盛，而印度等新兴市场受宏观经济影响增长放缓。Sandström对印度市场回暖的预期，反映出爱立信对新兴市场长期潜力的看好。
结语：业绩回暖与地缘风险并存
爱立信2025年第二季度财报呈现“利润超预期但挑战犹存”的格局。成本削减与北美市场需求为其业绩提供支撑，但美国关税政策的不确定性，以及新兴市场增长波动，仍需公司通过全球化布局与效率提升来应对。未来，如何在地缘政治与市场需求间找到平衡，将成为爱立信持续发展的关键。
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